昨日,摩根大通中國首席經濟學家朱海斌在深圳媒體見面會上稱,隨著今年各項改革推進,中國的經濟增速或放緩至7.4%,全年的通脹率將在3買屋.3%。在經歷2013年的房價大漲後,一線城市的房價泡沫已經是毫無疑問的。然而,在供求關係未得到扭轉前,今年房價漲勢仍將延續,預計北上廣深的房價今年還將上漲一成。
   晶報記者 餘預防癌症食物彥君 /文、圖
   一線城市房襯衫價現“泡沫”
   朱海斌稱,2013年,中國房價增速在2009、2010年後又出現新一輪房價上漲,尤其一線城市,京滬廣深房價同比上漲20%,漲幅婚禮顧問師培訓班在過去幾年來比較罕見。
   隨著房價的上漲,帶動了土地財政2013年又創歷史租辦公室新高,預計全國土地財政收入接近4萬億元。
   “今年的房價上漲可能會持續,但升幅會低於2013年。”他說,雖然2013年房價大幅上漲,但地區間差異明顯,一線城市上漲強勁,三四線城市相對比較平穩。地區差異化在2014年將進一步得到加強。預計一線城市北上廣深今年房價上漲幅度在10%左右,二線省會城市的漲幅在5%-10%之間,而三線城市大概基本持平。他表示,現在關於房地產市場的新提法不叫房價調控,而是房地產市場平穩發展。“不提房價調控也不是什麼好事情,直接影響便是2013年一線城市房價增長20%。從房價收入比或房價支付能力來說,毫無疑問在一線城市現在很明顯出現房價泡沫。”他說。
   他認為,限購和限貸等調控政策的邊際效應幾乎為零,包括深圳也加強了限購和限貸力度,但對市場影響非常小。中國的房地產市場調控思路將出現一些明顯的變化,從以前更多談控制需求,現在更多談怎麼樣從供給或者一些長效機制安排。預計今年房地產市場可能會加快供應,但是短期效果有限,這也是今年房價仍可能上升的原因。至於房產稅,朱海斌認為徵稅是早晚的事,但今年2014年應該不會大規模征收,今年的重點還是建立房地產登記制度。如果僅僅在部分城市試點推廣房產稅,對整個市場的影響不會明顯。
   中國經濟增速
   放緩至7.4%
   在展望中國今年宏觀經濟走勢時,朱海斌預計今年經濟增速為7.4%,比2013年略有放緩,全年呈前高後低的走勢。
   據分析,中國三個經濟增長引擎也就是投資、消費、出口三大塊,預計今年消費的增長比較穩定,但投資方面會出現下滑,而出口增速則會略有改善。從投資來看,在投資的三大板塊中,製造業投資、基礎設施投資、房地產投資三項占比分別為33%,20%和25%。
   雖然製造業投資在2013年三季度出台穩增長措施後明顯反彈,這勢頭無法延續,因為傳統製造業的鋼鐵、水泥、汽車、電解鋁等產能過剩,進一步投資空間有限;基礎設施投資主要由地方政府主導,受地方政府債務影響,投資增速今年可能將從去年的25%跌到20%左右;房地產投資則可能受房價上漲放緩而下滑。整體來看,今年固定資產投資增速會比2013年略有放緩。
   從出口來看,隨著美國、歐元區、日本經濟將出現比較強的複蘇,帶動全球市場需求,中國出口行業在外需上有一個比較明顯的好轉。不過,新興市場國家今年經濟表現仍會疲弱,再加上人民幣升值的因素, 所以一正兩負,今年出口增速可能會達到11%左右,比2013年的近8%要略有回升。
   人民幣對美元
   將邁入“5”時代
   去年9月,美聯儲退出QE的預期便已出現,資金大量從新興市場國家流出。“不過,中國並沒有受到太大影響,相反從去年三季度開始還呈現資本凈流入的態勢,中國資本流出的風險並不明顯,至少在未來一兩季度還是資金凈流入壓力更大一些”。朱海斌認為,這主要有兩方面因素導致,一是市場普遍預期人民幣對美元繼續升值,另一個是人民幣利率和美元利率之間的利差,存在較大的套利空間。
   他說,2013年,人民幣對美元升值幅度約3%,今年,人民幣對美元的匯率仍將保持升值的趨勢,預計到今年年中的時候,人民幣對美元會升破1美元兌人民幣6元的大關。人民幣對美元的匯率將邁入“5”時代。到今年年底,人民幣對美元匯率將會到1美元對人民幣5.95元,較2013年大概升值1.5%左右。
   朱海斌稱,從目前美聯儲退出的節奏來看,預計到今年三、四季度,整個QE差不多可以退出。QE的退出,美國中長期利率會上升,會吸引資金從新興市場迴流到美國。
   QE退出後,美元進一步成為強勢貨幣,不過,隨著美國QE退出,美國長期國債收益率上升,資金大量迴流美國市場,美元進一步成為一個強勢貨幣。如果人民幣仍然維持目前對美元小幅升值策略,人民幣實際有效匯率升度還會很大,對出口的間接影響更加明顯。
   中國貨幣政策
   已開始偏緊
   朱海斌稱,中國政府、家庭和企業的債務總量占GDP比重一直在快速增長,2008年,債務總量占GDP的比例是130%左右,到目前的占比已突破200%,這個加杠桿的速度也是市場對中國最主要的擔心。
   不過,今年中國的貨幣政策將呈現一個中性偏緊的態勢。所謂的中性,也就是未來的利率和存款準備金不會調整,而偏緊則是從信貸增速下滑、加杠桿來進行控制。從去年6月份以後,非常明顯我們看到中國慢慢退出信貸寬鬆貨幣政策。
   在數據上,在2013年下半年就看得非常明顯,二季度信貸規模增速大概21%左右,到去年下半年已經降到18%、19%。今年預計信貸規模增速可能會進一步下滑到16%,比16%多一點,16.2%,信貸增速會進一步放緩。
   過去幾個月來,銀行間市場的利率最近幾個月一直飆升,影響到債券市場利率攀升。“這個現象預計今年仍然持續。”朱海斌說,因為未來央行的總體流動性存在一個總量放緩的趨勢。
   個人簡介
   朱海斌於2011年9月加入摩根大通,擔任摩根大通銀行中國首席經濟學家和大中華區經濟研究主管。  (原標題:一線城市房價今年或上漲10%)
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